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　　今年前三季度，A股中新能源汽車產業(yè)鏈板塊表現突出，一批個股漲幅較大。后續(xù)新能源汽車板塊能否延續(xù)強勢?長中短期哪些子板塊表現更好?普通投資者該如何布局?

　　中國基金報記者采訪了安信基金經理聶世林和袁瑋、先鋒基金權益副總監(jiān)王建強、平安大華基金經理劉俊延、創(chuàng)金合信研究部副總監(jiān)曹春林前三季，A股中新能源汽車產業(yè)鏈板塊表現突出，一批個股漲幅較大。后續(xù)新能源汽車板塊能否延續(xù)強勢?長中短期哪些子板塊表現更好?普通投資者該如何布局

　　為此，中國基金報記者采訪了安信基金經理聶世林和袁瑋、先鋒基金權益副總監(jiān)王建強、平安大華基金經理劉俊延、創(chuàng)金合信研究部副總監(jiān)曹春林。綜合來看，多數受訪者認為，新能源汽車產業(yè)鏈的產業(yè)景氣向上，二級市場走勢長期也會是震蕩向上，較為看好這一產業(yè)鏈行情。

　　持續(xù)看好新能源汽車領域

　　中國基金報記者：近期新能源汽車產業(yè)鏈表現不錯，您如何看待這一板塊的前景?

　　聶世林：新能源汽車是中長期看好的方向，中國在新能源汽車行業(yè)具備較強的競爭優(yōu)勢。對于產業(yè)鏈相關的公司，我們會一直緊密跟蹤。

　　袁瑋：新能源汽車是我們長期關注也持續(xù)看好，也是真正有很多機會的領域。今年全球才150萬輛新能源車，未來可能是幾千萬輛的市場，且未來市場肯定是剛性的。

　　王建強：新能源汽車行情仍將持續(xù)。首先，長期來看，新能源汽車替代燃油汽車是大勢所趨。很多國家已經制定出燃油汽車禁售時間表，全球主流車企也都在布局新能源汽車。發(fā)展新能源汽車也是我國在汽車產業(yè)實現彎道超車的戰(zhàn)略性機遇。其次，中期來看，政府的產業(yè)政策將會對新能源汽車的發(fā)展起到明顯的推動作用，新能源汽車對消費者的吸引力也越來越強。最后，從短期數據來看，中汽協公布的新能源汽車產銷數據也繼續(xù)維持高增長。因此，無論是從長期前景還是短期數據來看，新能源汽車產業(yè)鏈景氣都是持續(xù)向上，依舊看好板塊后續(xù)表現。

　　劉俊延：產業(yè)層面相信汽車的智能化、電動化是大的趨勢。事實上全球的汽車巨頭紛紛加大對新能源汽車的研發(fā)、推廣，新興的互聯網公司也在大力投資該領域。在政府推動和資本合力下，當前全球的汽車產業(yè)正加速向智能化、電動化方向轉變，因此從中長期來看是看好新能源汽車產業(yè)鏈的。

　　曹春林：新能源汽車是未來汽車行業(yè)最大的革命，未來的汽車應用場景將會是電動化、無人駕駛。電動車有著環(huán)保、能源轉換效率高、結構簡單、響應快等燃油車無法比擬的優(yōu)點，隨著電池技術進步和成本大幅下降，新能源汽車替代燃油車正在加速進行，未來發(fā)展空間巨大。從投資的角度來說，新能源汽車產業(yè)鏈板塊的高成長機會還會持續(xù)多年。

　　長中短期各有布局重點

　　中國基金報記者：新能源汽車產業(yè)鏈涉及上下游眾多行業(yè)，短中長期分別看好哪些領域?

　　王建強：新能源汽車產業(yè)鏈長而復雜，上下游細分行業(yè)包括原材料、正極材料、負極材料、隔膜、電解液、電池管理系統(tǒng)(BMS)、鋰電設備、電芯及PACK、電機電控、充電樁和整車制造等。

　　短期看好上游原材料，新能源汽車銷量保持快速增長，原材料需求旺盛，而上游鋰、鈷等資源品短期內供給增長緩慢，行業(yè)集中度高，競爭格局好，價格維持高位，企業(yè)盈利水平將持續(xù)高企。

　　中期來看，中游電池制造板塊由于產能結構性過剩，競爭激烈，產品價格下降較多，未來隨著新增產能放緩以及競爭格局優(yōu)化，行業(yè)盈利能力有望迎來好轉，值得重點關注。此外，隨著新能源汽車銷售放量，零配件公司也值得重點關注，尤其是燃油汽車所不具備的其他配件，比如高壓直流繼電器、熱管理、薄膜電容、車用FPC、車用PCB、車載電感等，汽車電子零配件公司尤其值得關注。

　　長期而言，隨著新能源汽車滲透率的提升，下游板塊將會迎來眾多投資機會，包括整車制造、充電產業(yè)等。充電產業(yè)方面，目前政府正在陸續(xù)出臺政策，統(tǒng)一充電技術標準，簡化審批流程，后續(xù)在補貼、用地、融資等方面都相繼會有配套政策出臺，產業(yè)盈利模式將會逐漸清晰，充電產業(yè)發(fā)展有望提速。

　　劉俊延：中期看好上游鋰礦、鋰電池等領域，長期則等待偉大的新能源整車企業(yè)誕生。

　　曹春林：推動新能源車變革的是電池，電池不僅是價值量較大的部分，也是技術進步空間最大的部分。從產業(yè)鏈看，上游的鋰、鈷供需結構較好，需要關注的是鹽湖提鋰技術的突破;預計未來幾年三元正極材料可能是增長最快的子行業(yè);而電芯環(huán)節(jié)的競爭態(tài)勢是贏家通吃，比較看好電芯環(huán)節(jié)的龍頭公司;整車制造方面，未來在品牌重構的過程中產生巨頭企業(yè)的概率較大。

　　重點關注技術進步和成本下降趨勢

　　中國基金報記者：影響新能源車產業(yè)鏈行情最重要因素是什么?會產生什么影響?

　　袁瑋：技術很重要，比如說現在新能源汽車炒資源，為什么判斷鋰是好的?很簡單，電池儲能跟需求相關，唯一能夠超越的只有氫，但氫氣要變成金屬需要在極高壓力和極低溫度下才能實現，這也不可能商業(yè)化。把氫排除掉以后就只剩下鋰，所以鋰是不可替代的。

　　王建強：就二級市場行情而言，影響因素很多，包括產業(yè)發(fā)展趨勢、估值水平、市場整體走勢以及市場風格偏好等，但拉長周期來看，盡管市場行情會因為政策預期、整體市場走勢、市場情緒等產生短期波動，但最終決定板塊行情持續(xù)性和高度的仍是產業(yè)發(fā)展趨勢，就目前而言，不管是從技術發(fā)展、產業(yè)政策，還是從高頻的產銷量數據表現來看，產業(yè)趨勢都是景氣向上的，體現在二級市場走勢上，長期也會是震蕩向上的。

　　劉俊延：汽車是大件消費品，消費者認同至關重要。無論是新品牌，還是傳統(tǒng)汽車巨頭，只有誕生真正意義上消費者體驗卓越的品牌和產品，才能推動產業(yè)變革。

　　曹春林：新能源汽車目前還受相關政策的推動，但政策是會逐步退出的，新能源汽車未來主要推動力還應該是技術進步和成本下降。技術進步和成本下降會推動需求的快速增長，也是產業(yè)鏈保持競爭優(yōu)勢、價值最大化的根本。

　　普通投資者宜借道基金布局

　　中國基金報記者：對于普通投資者來說，布局新能源汽車產業(yè)鏈相關基金需要注意什么?

　　王建強：對于普通投資者而言，投資新能源產業(yè)鏈相關基金是分享行業(yè)發(fā)展紅利的很好方式。

　　一方面，新能源汽車產業(yè)鏈長而且復雜，需要密切跟蹤產業(yè)技術發(fā)展、產業(yè)政策、產業(yè)數據以及產業(yè)鏈相關公司經營情況。比如今年新執(zhí)行的新能源汽車補貼政策提高了推薦車型目錄門檻，標準更加精細化且補貼退坡幅度較大，導致一季度新能源汽車銷量低于預期，同時，整車廠將成本壓力向整個產業(yè)鏈傳導，電池、電機、電控等核心零部件均面臨較大的降價壓力。這些需要投資者對產業(yè)政策及其影響提前進行研究和預判，密切跟蹤銷量數據和產業(yè)鏈公司經營情況，從而盡量回避期間股價的回撤。

　　另一方面，新能源汽車產業(yè)鏈公司數量多，但并不是所有公司都能享受到行業(yè)成長的紅利，最終只有少數公司能夠成長為行業(yè)龍頭，甄別這些優(yōu)秀的公司需要深入專業(yè)的研究以及勤奮的調研。

　　普通投資者缺乏足夠的專業(yè)能力、平臺資源和時間精力去進行產業(yè)和公司研究，而布局新能源產業(yè)鏈相關基金可以依靠基金管理人的專業(yè)能力，更加準確地把握產業(yè)鏈的投資機會，分享新能源汽車產業(yè)和公司發(fā)展的紅利，實現資產的升值。

　　需要注意的是，相關基金的投資要著眼長期，因為新能源汽車產業(yè)作為新興產業(yè)，發(fā)展不會一帆風順，一定會有曲折和反復，體現在基金產品凈值上也會有波動，投資者需要堅定信心、耐心持有，最終才可以享受比較好的投資回報。

　　(原標題：基金經理：新能源汽車產業(yè)景氣向上 重點關注技術進步和成本下降趨勢)

　　(責任編輯：DF353)